The Union Budget has been an annual spectacle in the turbulent economic journey of modern India over the last eight decades.
The Union Budget has historically been a spectacle featuring major declarations and symbolic actions. One such noteworthy example is the “sindoor budget” of ND Tiwari in 1988–89, which enthralled the country with its tax breaks on goods like sindoor and kajal. This action won over the public and became a part of budget lore. These actions, intended to win votes and hearts, are now inextricably linked to the budget’s history.
Technically speaking, a budget is a summary of government receipts and outlays, but it sometimes includes a number of noteworthy announcements. The budget for this year emphasizes five main areas of concern. Above all, as has been the NDA government’s hallmark for the previous ten years, is the continued commitment to fiscal restraint. The Center has drastically lowered its FY25 fiscal deficit target from 5.1% of GDP to 4.9% of GDP.
In the future, the government intends to rigorously follow its suggested fiscal glide path by the fiscal year 2025–2026 and further lower the deficit to 4.5% or less by FY26. Given that government spending is the primary driver of our economic growth, this is particularly crucial. It’s admirable that you stayed on this glide route, especially in these circumstances. It goes without saying that the government has benefited from the RBI’s increased dividend.
Secondly, this budget is similar to the previous ones in that it allocates a substantial Rs 11,11,111 crore, or 3.4% of GDP, to capital expenditures. The goal of this investment is to take advantage of infrastructure development’s potent multiplier impact. The capital spending multiplier, at 2.45, greatly exceeds the transfer payments multiplier of 0.98 and other revenue expenditure multipliers of 0.99, according to a study by Sukanya Bose and NR Bhanumurthy.
The budget includes provisions for 1.5 lakh crore in long-term interest-free loans as well as incentives for governments to undertake capital expenditures. Incentives for the private sector will also include market-based financing, enabling regulations, and viability gap finance.
Initiatives like the Pradhan Mantri Gram Sadak Yojana (PMGSY) Phase IV seek to link 25,000 rural households to the internet in all weather conditions. Significant investments are also allocated for flood mitigation and irrigation projects across Bihar, Assam, Himachal Pradesh, Uttarakhand, and Sikkim, addressing immediate needs and long-term resilience.
Third, as several observers have pointed out, the budget for this year has made great progress toward encouraging simplification and minimizing complexity. Simplifying laws, regulations, and policies minimizes litigation, eases the burden of doing business, and improves quality of life.
Regulations that have been streamlined offer certainty and clarity, which reduces the administrative cost and risk of noncompliance for both individuals and enterprises. As a result, a competitive market environment is created, which facilitates quicker decision-making and the allocation of resources to profitable endeavors like expansion and innovation.
Simplified policies make it easier for citizens to comply with the law, lower barriers to government services, and encourage inclusivity.
In order to rationalize and streamline the rate structure for smoother trade, the abolition of duty inversion, and a decrease in disputes, the finance minister has suggested a thorough assessment of the rate system over the course of the following six months. In addition, the government implemented a more simplified tax system with fewer exemptions a few years ago.
The budget has changed the tax slabs and raised the standard deduction to Rs 75,000 in an effort to get more taxpayers to use this scheme. Additionally, the FM has declared that the Income-tax Act, 1961 would undergo a thorough review with the goal of making the Act clear, concise, and simple to read and comprehend.
In order to facilitate foreign investments, promote the use of the Indian Rupee for overseas investments, and encourage strategic prioritization, the laws and regulations pertaining to foreign direct investment (FDI) and overseas investments will also be streamlined. This is significant because streamlining these rules will increase foreign investment, aid in concentrating resources on essential areas, and fortify the Indian Rupee’s standing internationally.
In addition, the government has rationalized the capital gains tax over the long run. Simplicity is inevitable if the benefits of indexation on property sales are eliminated. But it’s also true that it would result in a higher overall tax liability. The real estate market will suffer as a result.
The FM further stated that Jan Vishvas Bill 2.0 would be implemented by the government. It will further encourage residing and doing business in India. Fourth, the development of jobs is now under the focus. Even if the PLFS data shows record-low unemployment, the government recognizes the urgent need to create long-term, high-quality job opportunities. The creation of jobs has been given top priority in the Union Budget thanks to a comprehensive “Employment Linked Incentive” (ELI) program that consists of three focused activities.
With an estimated reach of 210 lakh youth, Scheme A offers first-time employees in the formal sector a direct benefit transfer of one month’s salary, up to Rs 15,000.
Scheme B, which benefits 30 lakh people, covers employers’ and employees’ EPFO contributions over a four-year period, encouraging more employment in the manufacturing sector. Scheme C encourages the hiring of 50 lakh more workers by repaying businesses for up to Rs 3,000 in monthly EPFO contributions over a two-year period.
Fifth, this budget targets next-generation economic enhancements to promote high growth and employment. It also sets a pattern for reforms in Modi 3.0. It outlines a multifaceted strategy for raising money, labor, land, and entrepreneurship productivity as well as utilizing technology.
To improve land administration and the financial health of metropolitan areas, land reforms center on digitizing cadastral maps, creating land registries, and putting in place GIS-based property record systems. Labor reforms seek to maximize compliance and job-market matching by integrating employment and skilling services through updated Shram Suvidha and Samadhan websites and extensive databases.
In order to prepare the financial sector in terms of scale, capacity, and skills, capital and entrepreneurship reforms introduce a financial sector vision and strategy document. They also develop a taxonomy for climate financing to support green transition projects.
Legislative support for a Variable Capital Company structure will also effectively address the financing demands of the economy by offering flexible financing methods for leasing ships and airplanes as well as pooled money for private equity.
It is a balanced budget all around. Its well-rounded strategy, which emphasizes capital spending, job creation, regulatory simplification, budgetary restraint, and next-generation reforms in order to promote rapid growth and employment, makes it stand out.
